國(guó)家高度重视提振國(guó)内旅游消费，推动旅游业高质量发展。自今年7月國(guó)家发改委发布《关于恢复和扩大消费的若干措施》以来，连续出台政策促进旅游消费，推动文(wén)旅融合，丰富旅游供给，加强保障措施。9月29日，國(guó)務(wù)院办公厅印发《关于释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展的若干措施》，从加大优质旅游产品和服務(wù)供给、激发旅游消费需求、加强入境旅游工作、提升行业综合能(néng)力、保障措施等五个方面，提出了推动旅游业高质量发展的30条工作措施。
海口國(guó)际免税城（中旅免税供图）
一、政策分(fēn)析
11月14日，文(wén)化和旅游部关于印发《國(guó)内旅游提升计划（2023—2025年）》的通知，围绕加强國(guó)内旅游宣传推广、丰富优质旅游供给、改善旅游消费體(tǐ)验、提升公共服務(wù)效能(néng)、支持经营主體(tǐ)转型升级、深化重点领域改革、提升旅游市场服務(wù)质量、加强市场综合监管、实施「信用(yòng)+」工程等9个方面，提出30项主要任務(wù)。
地方政府鼓励业态创新(xīn)，围绕产业融合、夜经济等加大政策扶持。如黑龙江省商(shāng)務(wù)厅等7部门出台「指导意见」，提出要打造消费地标、升级夜间商(shāng)圈、鼓励延时经营等，哈尔滨计划开放50座夜间城市公园，推动夜间经济消费提质升级。山(shān)东省围绕服務(wù)消费供给推出鼓励错峰休假、體(tǐ)育惠民(mín)季等十余条举措，扩大餐饮、住宿等服務(wù)消费。贵州鼓励村超為(wèi)代表的新(xīn)消费场景，充分(fēn)體(tǐ)现了当下旅游市场对文(wén)化、赛事等独特性内容的需求。相关数据平台显示，暑期以来，「夜游」「夜市」搜索量较去年同期增長(cháng)约80%，95%的居民(mín)受访者有(yǒu)夜游计划。
鼓励出入境旅游加快复苏。出境游方面，8月10 日文(wén)旅部公布恢复出境团队游第三批名单，至此出境团队游目的地扩展至138个，已恢复至2019年水平。9 月交通运输部办公厅发布《关于做好全面恢复國(guó)际邮轮有(yǒu)关工作的通知》，中國(guó)沿海港口全面恢复，东南亚、东北亚航線(xiàn)将逐步复航。入境游方面，三季度入境签证政策已恢复至疫情前水平。11月以来，进一步优化入境政策，外國(guó)人来华签证申请表，减少7个大项、15个子项填报内容，优化简化幅度达34%。11月24日，外交部宣布试行扩大单方面免签國(guó)家范围，对法國(guó)、德國(guó)、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚6个國(guó)家持普通护照人员试行单方面免签政策。
二、市场分(fēn)析
前三季度國(guó)内旅游市场加快复苏，出入境游市场较國(guó)内市场复苏缓慢。
从國(guó)内游市场恢复情况看，根据國(guó)内旅游抽样调查统计结果，前三季度國(guó)内旅游总人次36.74亿，同比增長(cháng)75.5%，恢复到2019年同期的80%，居民(mín)國(guó)内出游总花(huā)费3.69万亿元，增長(cháng)114.4%，恢复到2019年同期的85%。
从出入境游市场情况看，根据全國(guó)移民(mín)管理(lǐ)机构数据，前三季度出入境人员恢复到疫情同期的57%， 呈现逐季好转态势。8月下旬以来，國(guó)际客运航班已稳定在疫情前的50%以上，2023年冬春航季國(guó)际计划客运航班量约為(wèi)2019年同期的7成。中國(guó)旅游研究院预测，前三季度入境游人数恢复到疫情前的63%，出境游人数恢复到疫情前的50%。《2023年上半年出境游大数据报告》显示前五位目的地分(fēn)别是中國(guó)香港、中國(guó)澳门、中國(guó)台湾、泰國(guó)、日本。Forwardkeys数据显示，中东北非等出境目的地已恢复到疫情前水平。
从全球旅游市场情况看，休闲旅游复苏进程较快，國(guó)内旅游恢复好于國(guó)际旅游。预计2023年度全球國(guó)际旅游人数超12.6亿，恢复到2019年同期86%，休闲旅游占全部旅游总人次的60%以上。全球各大區(qū)域國(guó)内休闲旅游消费基本恢复至2019年同期，中东地區(qū)恢复最快，较2019年增長(cháng)176%。
三、消费分(fēn)析
消费结构转型升级，需求稳步增加，服務(wù)消费增速快于商(shāng)品消费增速。前三季度最终消费支出对GDP 的累计贡献率為(wèi)83.2%，拉动GDP增長(cháng)4.4个百分(fēn)点。服務(wù)消费增長(cháng)势头强劲，服務(wù)零售额增長(cháng)18.9%，显著高于同期社会消费品零售总额6.8%的增速。前三季度居民(mín)人均服務(wù)性消费支出同比增長(cháng)14.2%，占居民(mín)人均消费支出的46.1%。但消费信心低迷，较疫情前差距较大。
學(xué)生、亲子為(wèi)三季度出游主力，下沉市场进一步复苏，旅游旺季机票、酒店(diàn)等价格大幅上涨。从游客群體(tǐ)看，學(xué)生和家長(cháng)出游人数占比过半。80/90后為(wèi)暑期出游主力军，占比近6成，00后是最具潜力的市场群體(tǐ)。从地域结构看，下沉市场出游需求启动，前三季度城镇与农村居民(mín)旅游人次数据显示，平均每4 个出游游客中有(yǒu)一个来自农村，下沉市场及其15-62 岁的游客增長(cháng)迅速。从成本构成看，旅游产品价格普涨，暑期全國(guó)各省（不含港澳台）进港机票均价同比上涨14.17%，「酒店(diàn)刺客」引市场关注，酒店(diàn)客房均价同比上涨46.88%，景區(qū)门票均价同比上涨4.63%， 游客出游成本增加。
四、细分(fēn)业态分(fēn)析
（一）旅行服務(wù)市场
旅行服務(wù)业复苏分(fēn)化，O T A企业业绩保持强劲反弹，传统旅行社恢复不及预期。从OTA企业看，携程前三季度营收341.8亿元，同比增長(cháng)127.7%，恢复到2019年同期的125%，净利润86亿元，是2019年同期的1.72倍。酒店(diàn)预订和國(guó)际业務(wù)是重要支撑。第三季度國(guó)内酒店(diàn)预订量同比增長(cháng)超过90%；较2019年同期增長(cháng)超过70%。出境酒店(diàn)和机票预订恢复到2019年同期80%左右。國(guó)际OTA平台总预定量较疫情前同期增長(cháng)超过100%。同程旅行前三季度，营业收入89.4亿元，同比增長(cháng)71.3%，归母净利润12.4亿元，同比扭亏，较2019年同期分(fēn)别增長(cháng)61%、111%。三季度营收与净利润创新(xīn)高，主要是暑期旅游旺季需求释放良好，同时公司持续扩大下沉市场渗透，交叉销售率稳步提升下，付费用(yòng)户创新(xīn)高，年付费用(yòng)户达2.25亿， 同比增長(cháng)12.1%，环比增長(cháng)3%，月付费用(yòng)户4420 万， 同比增長(cháng)20.1%，环比增長(cháng)5%。从传统旅行社看，上半年旅行社國(guó)内组团人次恢复到疫情前75%，接待人次恢复到疫情前的89%，入境游接待人次仅恢复到疫情前5.6%，出境游组团人次仅恢复到疫情前5%。
（二）景區(qū)市场
國(guó)内長(cháng)線(xiàn)游持续升温，自然人文(wén)景區(qū)更受游客欢迎，赛事演出、研學(xué)游、避暑游成為(wèi)热门趋势。据《2023年暑期旅游报告》，暑期國(guó)内景區(qū)门票已恢复并超过疫前水平，预订人次恢复至2019年的315%。
其中，人文(wén)景观类景區(qū)同比2019年预约增長(cháng)超2.5倍， 深受游客喜爱。「為(wèi)一场演唱会奔赴一座城市」， 「演艺+旅游」新(xīn)业态，对目的地城市旅游消费带动作用(yòng)显著。据中國(guó)演出行业协会数据显示，今年前三季度，大型演唱会、音乐节演出场次1137场，观演人次1145万，平均跨城观演率超过60%。暑期超七成國(guó)家级旅游度假區(qū)外地游客较同期上涨，平均涨幅為(wèi)11%，本地游出游意愿同比下降14%。客流分(fēn)布由主要客源城市向众多(duō)遠(yuǎn)端目的地全域扩散。华北地區(qū)、东北地區(qū)、西南地區(qū)以及内蒙古、西藏和新(xīn)疆部分(fēn)地區(qū)游客流入量占比普遍超过2019年。
景區(qū)企业业绩持续改善，多(duō)家企业盈利能(néng)力超疫情前水平。三季度九华旅游、長(cháng)白山(shān)、西域旅游、三特索道营收及利润创造了上市以来新(xīn)高，黄山(shān)旅游、天目湖(hú)等已基本恢复2019年同期水平，桂林旅游、三峡旅游、云南旅游还未恢复到疫情前水平。张家界、曲江文(wén)旅仍处于亏损状态，其中张家界主要受新(xīn)项目亏损影响。黄山(shān)旅游前三季度累计接待游客353.35万人，突破2019年历史最高点，公司加快酒店(diàn)产品供给，布局餐饮业務(wù)和管理(lǐ)输出业務(wù)，并与IP端业務(wù)开展「旅游+动漫」合作商(shāng)讨。天目湖(hú)三季度营收、归母净利润恢复至三年以来最高水平，分(fēn)别為(wèi)2019年同期的115%、94%，前三季度实现营收4.75亿元，较2019年同期增加22%，实现归母/扣非净利润同比扭亏為(wèi)盈，整體(tǐ)收入增長(cháng)较快，净利润恢复相对平稳，主要得益于酒店(diàn)扩容、景區(qū)新(xīn)增夜游项目，新(xīn)消费场景及活动的打造。
（三）旅游零售市场
海南离岛免税基本恢复2021年水平，中秋國(guó)庆双节期间销售数据大幅上涨。根据海口海关数据， 2023年1-10月海南离岛免税销售额382.3亿元，同比增長(cháng)29.7%，恢复至2021年的94%；离岛購(gòu)物(wù)人次579万人次，同比增長(cháng)60.5%，超过2021年同期水平。1-10 月客单价6599元。2023年中秋、國(guó)庆「双节」假期离岛免税销售金额13.3亿元，较2022年國(guó)庆假期增長(cháng)117%；免税購(gòu)物(wù)人数17万人次，较2022年國(guó)庆假期增長(cháng)143%，客单价7824元，高于2023年上半年整體(tǐ)7041.8元的客单价，但较五一期间下降3.4%。
韩國(guó)免税整體(tǐ)销售不振，企业营收规模下滑，三季度出现亏损。韩國(guó)海外游客和國(guó)内居民(mín)免税購(gòu)物(wù)人次双升，但销售金额同比下滑严重，2023年1-10月， 韩國(guó)离岛免税销售额86.4亿美元，同比下降26.05%， 購(gòu)物(wù)人次1777.6万人次，同比增長(cháng)112.2%，客单价485.9美元，同比下降65.2%，向外國(guó)人销售额69.5亿美元，同比下降35.7%，外國(guó)人客单价1469美元，同比下降85.44%。韩國(guó)免税企业第三季度出现亏损，但前三季度整體(tǐ)仍保持盈利，2023年前三季度，乐天免税营业收入120.6亿人民(mín)币，同比下降39.8%，营业利润1.58亿元，营业利润率1.3%。新(xīn)罗免税营业收入116.6亿元，同比下降32.2%，营业利润2.8亿元，营业利润率2.4%。
國(guó)际旅游零售企业依靠并購(gòu)保持业绩增長(cháng)。2023 年前三季度，Dufry营业额（Core Turnover）736.1亿元人民(mín)币（93.83亿瑞郎），同比增長(cháng)19.2%。1-9月， EBITDA70.1亿元人民(mín)币（8.935亿瑞士法郎），利润率(EBITDA Margin)9.5%。各业态占营业额（不含全球配送中心业務(wù)）比重分(fēn)别為(wèi)：餐饮业務(wù)占营业额比重32%、免税业務(wù)占比37%、有(yǒu)税业務(wù)占比31%。
杭州开元森泊度假乐园（中旅國(guó)际供图）
（四）酒店(diàn)市场
酒店(diàn)龙头企业业绩亮眼，前三季度基本恢复到疫情前水平。从经营指标看，前三季度龙头企业整體(tǐ)R e v P A R恢复2019年同期水平，其中第三季度大幅超2019年同期水平，环比第二季度显著改善。一至三季度，华住境内Re v P AR分(fēn)别恢复至118%/121%/129%，锦江境内R e v P A R分(fēn)别恢复至103%/109%/113%，首旅核心门店(diàn)RevPAR分(fēn)别恢复至100%/109%/117%。从财務(wù)数据看，锦江酒店(diàn)前三季度实现营收110亿元，恢复至2019同期的97%；实现归母净利润9.75亿元，恢复至2019年的112%。首旅酒店(diàn)前三季度实现收入59亿元，恢复至2019同期的95%；归母净利润6.85亿元，恢复至2019同期的95%。华住前三季度实现营收163亿元，较2019年同期增長(cháng)96%，实现净利润33.42亿元，是2019年同期的2.9倍。华住预计10 月國(guó)内酒店(diàn) RevPAR 恢复至120%，四季度预计恢复至115-120%，有(yǒu)望继续领先行业。
连锁品牌在市场扩张过程中，不断反覆运算升级自身产品结果和战略布局，中高端逐渐成為(wèi)市场增量发展的主力，竞争愈发激烈。据迈点研究院不完全统计，前三季度我國(guó)酒店(diàn)市场新(xīn)开业项目共1499家，其中，中端及中高端酒店(diàn)开业数量分(fēn)别為(wèi)555和644家， 合计占总开业数量的比例接近80%；从新(xīn)签约项目来看，前三季度我國(guó)酒店(diàn)市场新(xīn)签约项目1251家，中端及中高端酒店(diàn)新(xīn)签约数量分(fēn)别為(wèi)433和457家，合计占总签约数的比例约為(wèi)70%。
无品牌效应、无会员體(tǐ)系、无自主订房渠道的众多(duō)中小(xiǎo)酒店(diàn)品牌及单體(tǐ)酒店(diàn)仍在面对近两年积压的房租、工资、人员流失等问题短期内难以解决，经营恢复难度大，不良资产逐渐增加，资产拍卖成為(wèi)常态。今年前三个季度，我國(guó)酒店(diàn)资产交易市场，拍卖、翻牌速度不减，涉及范围广泛，一線(xiàn)城市、新(xīn)一線(xiàn)城市以及低線(xiàn)城市均有(yǒu)涵盖。
（五）邮轮市场
國(guó)际市场，邮轮旅游需求强劲，邮轮公司业绩持续改善；國(guó)内市场，國(guó)际邮轮逐步复航。三季度嘉年华集团实现自2020年疫情来首次盈利，当季营收69亿美元，创历史新(xīn)高，登船旅客量恢复至疫情前水平。皇家加勒比前三季度实现营收106亿美元，同比增長(cháng)69%，实现净利润14.2亿美元，同比增長(cháng)186%。挪威邮轮前三季度实现65.6亿美元，同比增長(cháng)97%；实现净利润2.7亿美元，同比增長(cháng)115%。國(guó)内國(guó)际邮轮开始复航，目前公布2024年以内地為(wèi)母港的复航邮轮9艘，分(fēn)别是皇家加勒海洋光谱号、地中海荣耀号、地中海辉煌号、爱达魔都号、爱达地中海号、招商(shāng)伊顿号、蓝梦之星号、挪威邮轮奋进号以及名胜世界壹号，主要以日韩和东南亚航線(xiàn)為(wèi)主。
